探讨企业融资是否有注册制问题,必须先弄清楚什么是企业融资。这里定义的企业融资是指企业大范围向社会百姓投资者募集资金。注意谈论的是大范围大规模融资,不是企业在亲朋好友内的小范围融资。按照资金融入企业类型划分,企业融资分为两类,债权融资和股权融资。
债权融资是指企业到期要还本付息的融资方式,比如商业银行贷款、企业发行债券等。股权融资是指企业募集到的资金不必偿还,资金转为股权投资,分享企业成长红利,包括分红和股票价格上涨。按照融资渠道划分,企业融资有两条渠道,间接融资与直接融资。通过商业银行贷款的融资方式称为间接融资,而通过投资银行发行股票或债券的融资方式称为直接融资。不难看出,企业融资都要经过银行这种第三方中介机构,因为企业无法自己融资。直接融资是相对间接融资而言,不代表企业可以自己融资,仍然需要通过第三方中介机构。
总之,所谓企业融资是指百姓投资者借助于中介机构(银行)向企业的资金流入,对投资者来说是资金流出,涉及的中介机构是银行。试想一下,投资者自己真金白银的钱流出到企业,投资者能不“审批”吗?中介机构的银行,不论商业银行还是投资银行,能不“审批”吗?
显然都不可能。所以,凡是企业融资,不论是间接融资还是直接融资,除了投资者自己要严格选择外(就是一种审批),银行中介机构为了自己的利益,也会千方百计做好审批工作。因为代理融资错误会危及银行机构的生存。所以说,企业融资没有注册制只有审批制。除了投资者自己的审批就是银行的审批。