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IPO注册制与核准制的区别

发布时间:2019-04-16 关键字:IPO注册制、核准制

IPO注册制证券发行申请人依法将与证券发行有关的一切信息和资料公开, 制成法律文件,送交主管机构审查。主管机构只负责审查发行申请人提供的信息和资料是否履行了信息披露义务的一种制度。在注册制下证券发行审核机构只对注册文件进行形式审查, 不进行实质判断。

在注册制下,如果证券发行申请人公开方式适当, 证券管理机构不得以发行证券价格或其他条件非公平, 或发行者提出的公司前景不尽合理等理由而拒绝注册。注册制取消了为广大投资者挑选质地优良的公司进行上市交易的步骤,而是将价值评判留给了市场自行决定,也就不能成为投资者免受损失的保护伞。注册制改革是体制结构的转变,对A股的行业结构偏好、投资结构、估值都将是巨大的变革。

核准制

即所谓的实质管理原则,这一制度的目的在于禁止质量差的证券公开发行。依照证券发行核准制的要求,证券的发行不仅要以真实状况的充分公开为条件,而且必须符合证券管理机构制定的若干适于发行的实质条件。符合条件的发行公司,经证管理机关批准后方可取得发行资格,在证券市场上发行证券

 


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