一、大气污染物

  随着经济快速发展，我国工业化、城镇化进程加快，大气污染成为难以避免的严重问题。近年来，我国空气质量有所改。

  大气污染成分主要包括：硫氧、碳氢、氮氧、微粒，四类主要污染物年均浓度基本呈现逐年下降趋势，达标城市比例有所提高。但是目前的大气污染程度仍然与理想的空气环境有一定距离，尤其是PM2.5、PM10等颗粒物浓度超标严重。

  近年来，加大环保力度，使得二氧化硫及氮氧化物排放量减小，但空气粉尘并不能达到有效的控制和改善，工业生产是空气污染的主要原因，我国空气质量能否得到快速改善与工业排放与治理有偌大的关系。

  大气污染的主要因素包括自然因素和人为因素，其中城市大气污染主要原因就是工业废气、生活燃煤、汽车尾气等人为因素。

  如上图所示，*主要的三种空气污染物的排放源。三者占比*大的皆为工业源，其中氮氧化物机动车排放也占有很大的比例，粉尘的排放源也主要来自于工业排放，城市生活也产生了一些影响。所以解决空气质量的*有效方式就是在工业生产上有效的控制排放与废气处理。

    二、大气污染治理

  1.环保政策是产业升级的动力

  去年开始，生态环境部陆续启动了中央环保督查“回头看”、废气排放专项治理等一系列专项行动。与此同时，随着环保督查的常态化和各级制度体系的建立完善，环保领域的执法监管手段正在变得立体化和多样化。政策利好效应与强有力的执法监管，为环保行业营造更为健康稳定的市场氛围。环保行业投资需求有望加速释放，污染防治的整体投入力度将继续加大。

  2.大气治理行业千亿市场静待释放

  几年来环保的口号喊得响，实施力度空前大。在各级政府和投资的带动下，环保设备生产及研发企业迎来了空前发展，而大气污染治理又是环保的重头戏，所以环保行业前景十分乐观。对于废弃排放处理与空气治理中，展现了季节周期性，每年12到次年3月，7月到9月是大气污染防治设备的生产销售高峰期。

  当前，烟气除尘、脱硫、脱硝是大气污染治理的三大业务板块，据前瞻产业研究院发布的《大气污染治理行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》统计数据显示，2015年，我国脱硫脱硝行业需求规模超过900亿元，其中新增市场容量超过400亿元，改造市场容量超过500亿元，且随着国家大气污染法规标准越来越严格，未来5-10年将是中国大气污染治理的重点时期，市场容量将继续保持在10%左右的增幅。

  火电燃煤机组环保设施工程市场空间

  我国目前煤电装机容量9.8亿千瓦左右，预计2020年上升到11亿千瓦。已建燃煤机组脱硫、脱硝、除尘设施的安装比例分别为99%，95%和99%，2016年之前完成超低排放改造的机组容量约1亿千瓦。

  非电行业潜力巨大

  我国钢铁烧结机总面积为15.7万平方米，安装脱硫设施的钢铁烧结机面积13.8万平方米，安装率88%。由此估算，截至2016年底，我国钢铁烧结机总面积16万平方米，脱硫、脱硝和除尘设施安装率分别为90%，30%和*，已有设施需要改造的比例分别为50%，50%和10%。

  三、相关产业链

  1.污染防治：脱硫脱硝、除尘和VOCs治理

  烟气脱硫脱硝技术是应用于多氮氧化物、硫氧化物生成化工工业的一项锅炉烟气净化技术。氮氧化物、硫氧化物是空气污染的主要来源之一。故应用此项技术对环境空气净化益处颇多。目前已知的烟气脱硫脱硝技术有PAFP、ACFP、软锰矿法、电子束氨法、脉冲电晕法、石膏湿法、催化氧化法、微生物降解法等技术。

  预计中国2015-2020年脱硫脱硝市场行业需求规模将超过1000亿，其中新增市场容量超过600亿，改造市场容量有望超过700亿，未来5-10年将成为大气污染治理重点时期，市场将保持总体10%的增速。

  除尘技术是治理烟（粉）尘的有效措施，实现该技术的设备成为除尘器。除尘器主要有机械式除尘器、湿式除尘器、袋式除尘器和静电除尘器。除尘设备主要应用于水泥、钢铁、有色金属、电力、机械、化工、垃圾焚烧等粉尘污染严重的行业。国家开始重视从源头展开污染治理，大气污染物排放标准日趋严格，经过多年发展，国内除尘器行业涌现出了一批骨干企业，技术水平和产品质量显著增长。我国大气污染重点防治区域为京津冀、长三角、珠三角、以及辽宁中部、山东、武汉及其周边、长株潭、成渝、海峡西岸、山西中北部、陕西关中、甘宁、新疆乌鲁木齐城市群共涉及19个省、自治区、直辖市，面积约132.56万平方公里，占国土面积的13.81%。其中成渝城市群地区、京津冀地区和长三角地区大气污染防治面积较大，占重点防治区域面积的比重分别达到了16.70%、16.52%和15.89%，因此我们认为除尘设备市场需求旺盛，有望突破千亿市场。

  VOCs治理由于长期以来VOCs标准法规体系不健全，我国废气治理的重点主要放在了烟气治理工作上，因而VOCs的治理工作在我国起步较晚。VOCs治理行业竞争主体水平参差不齐，行业集中度和烟气治理行业相比较为分散，行业整体发展仍处于起步阶段。近年来VOCs治理行业的发展呈现出了以下几个趋势：一是随着政策的出台，越来越多的企业开始从事VOCs治理工作；二是之前从事烟气治理的企业也开始进入VOCs治理领域；三是一些境外企业依托其技术优势，开始拓展我国的VOCs治理市场；四是随着环保部门对VOCs排放企业监管力度的提高，VOCs检测市场发展迅速，从事VOCs检测仪器与检测业务的企业得到了快速的发展。

  根据国家发布的《重点区域大气污染防治“十二五”规划》和《重点区域大气污染防治“十二五”规划重点工程项目》：十二五期间，重点工程项目投资需求约3,500亿元，其中，工业VOCs治理项目投资需求约400亿元，油气回收项目投资需求约215亿元，合计投资需求达615亿元。国内“十二五”后半段至“十三五”期间，VOCs治理将成为工业大气污染源整治的重中之重，市场空间巨大。根据中国清洁空气联盟的预测，到2020年，我国工业源VOCs排放将比2009年减少430万吨，由此带来的投资需求将会超过1730亿元。

  2.居民个人防护

  数据显示，2011-2016年我国空气净化器销售额不断增加，年均复合增长率约为40%。

  空气质量问题近年来成为居民热议的为题，除了从源头上防治污染外，居民也选择了处理办法，家用空气净化机和室内新风系统逐渐被老百姓所关注与接受。在未来发展中，空气净化机将呈现稳步增长的发展趋势。

  相关上市企业：

  先河环保：先河环保业务涵盖生态环境监测装备、运维服务、社会化检测、环境大数据分析及决策支持服务、VOCs治理以及民用净化六大领域。前三季度营约8.2亿元，同比增加31.35%，归属上市公司的净利润1.47亿元，同比增加55.78%。香港中央结算有限公司、中国银行股份有限公司——华泰柏瑞量化先行混合型证券投资基等计划为新进流通股东。

  雪迪龙：环境监测的龙头企业，公司已有较为简单的设备供应商逐渐发展为综合性服务商，公司涉及检测废气、空气、废水、污水、土壤等多个要素。公司前三季度营业收入8.47亿元，同比增长28.66%，归属上市公司股东净利润1.39亿元，同比增加19.16%。中国银行股份有限公司——广发中证环保产业交易型开放式指数证券投资基金为新进流通股东。

  聚光科技：聚光科技(杭州)股份有限公司是由归国留学人员创办的高新技术企业,2011年4月上市，注册资金4.45亿元人民币，是环境与安全分析检测仪器生产商与系统解决方案供应商。作为已上市的环境监测龙头企业，聚光早已布局VOCs监测行业。前三季度营收23亿元，同比增加38.41%，归属上市公司股东净利润4.19亿元，同比增加30.34%。

  创元科技：公司控股子公司江苏苏净主要承接洁净系统工程服务和解决方案，涉及多个领域。推出的节能型洁净手术室等系列产品就是公司产品主导之一。江苏苏净成功研制PM2.5环境监测仪器，该项产品具有国际先进技术水平。前三季度营收22.84亿元，同比增加16.23%，归属上市公司股东净利润8017.9万元，同比增加6.47%。

  大气污染治理产业市场前景巨大，但发展受到研发与创新技术不足的限制，从环保设备研发与生产来看，将会有新的投入与进展。